tarafların ile ilgili sözler

Eskimolar uzun kış mevsiminde, yazın avladıkları hayvanların etlerini, yağlarını, yeşillik olarak, ren geyiklerinin midelerinde sindirilmemiş olan yosunları yerler. Kış mevsiminde av, şiddetli soğukta yapılır. Pek verimli de değildir. Bazen normalden uzun süren kış mevsimi sonuna doğru açlık ve yamyamlık başlar. Güçlü olanlar güçsüz olanları yer. Avcılık yapacak

çocuğu olmayan yaşlılar ölüme terkedilir. Buralarda, faydasız kişilerin ağızlarına yer yoktur. Dişleri kalmamış veya kimsesiz yaşlılar açığa götürülüp bırakılır, vahşi hayvanların yemesine terk edilir. Bu bir adettir ve tarafların gönül rızası ile yapılır.

Sanki eşitsizlikler aşka rağmen, tarafların iyi niyetinin aşkı her sorumluluktan muaf tuttuğu bahanesiyle derinleşiyor. Aşk konusundaki genel hoşgörüyü açıklayan pek çok neden var; şu da az değil: Aşkın kendisinden şüphelenilirse, bu şüphenin sonu nereye varır? Peki cinsiyetler arasındaki uyum hangi temeller üzerine kurulacak? Bu durumda aşk, aşılması halinde

bilinmeze gömülme cezasının geleceği bir sınırı oluşturuyor. Bu sınır uzun süre kutsallaştırıldı. Öyle ki, hiçbir araştırmacı, aşkın büyük bir gizem olduğu ve bütün sırları ortaya dökme niyeti bulunmadığı gerekçesiyle buna yanaşmıyor.

Para Piyasası Araçları

Yukarıda da belirtildiği gibi para piyasası kısa vadeli fon arz ve talebini içerdiğinden finansal araçlar en çok bir yıl vadeli olmaktadır. Bu araçların fiyat dalgalanmaları fazla olmadığından riskleri de düşüktür. Önemli para piyasası araçları şunlardır:

Hazine Bonosu

Hazine bonosu genellikle 3, 6, 9 ay vadeli

olarak ihraç edilen kısa vadeli bir borçlanma aracıdır. Üzerinde faiz kuponu yoktur. Başlangıçta iskontolu olarak satıldığından fiilen bir faiz kazancı söz konusudur. Hazine bonoları ülkemizde devlet iç borçlanma senetleri içinde yer almaktadır. Devlet iç borçlanma senetleri hamiline düzenlenmekte ve ihale yolu ile satılmaktadır. Hazine bonoları devletin borcu

sayıldığından ödenmeme riski yoktur. Bu nedenle hazine bonoları repo işlemlerinde kullanıldığı gibi banka ve kamu kuruluşlarında da bir güvence olarak tutulmaktadır.

Bu araç ayrıca vergi muafiyeti açısından da yatırımcının ilgisini çekmektedir, Diğer finansal araçların vergi oranı arttıkça hazine bonolarının çekiciliği artmaktadır Ayrıca bankaların

hazine bonosu tutmaları ile kredi arzı arasında da ters orantı bulunmaktadır. Kredi talebinin zayıf olduğu dönemlerde bankaların ellerinde tuttukları hazine bonosu miktarı artmaktadır.

Mevduat Sertifikası (Türkiye'de yok)

Mevduat sertifikası, vadeli olarak bankaya yatırılan mevduatlar karşılığında mevduat sahiplerine verilen hamiline yazılı bir

belgedir. Bu belgenin en önemli özelliği devredilebilir olmasıdır. Gerektiğinde tasarruf sahibi, vade sonunu beklemeden bu belgeyi bankaya devredip mevduatını geri alabilmektedir. Böylece hem vadeli mevduatın sağladığı faiz getirisinden, hem de vadesiz mevduatın sağladığı fonların kolayca aktarılması imkânından yararlanabilmekte, üstelik bu işlemleri gizli hesap şeklinde

yerine getirebilmektedir.

Mevduat sertifikaları; ciro edilebilenler ve ciro edilemeyenler olarak ikiye ayrılmaktadır.

Finansman Bonosu

Finansman bonoları, ihraççıların borçlu sıfatıyla düzenleyip sattıkları emre ya da hamiline yazılı bir kıymetli evraktır. Anonim ortaklıkları, özelleştirme kapsamına alınanlar dahil kamu iktisadi

teşebbüsleri ve mahalli idareler tarafından ihraç edilebilmektedir. Finansman bonolarının vadesi 30 günden az ve 360 günden çok olmamak üzere 30 gün ve katları şeklinde belirlenmektedir. Bonolar, vadenin dörtte birini geçmeyecek satış süresi içinde her gün belli bir değer üzerinden satılmaktadır. Çıkarılan finansman bonoları tamamen satılmadıkça ya da satılanlar

iptal edilmedikçe yeniden finansman bonosu ihraç edilemez.

Halka açık anonim ortaklıkların ihraç edebilecekleri azami finansman bonosu tutarı, onaylanmış son yıllık bilançoda görülen ödenmiş sermaye ve yedek akçeler ile yeniden değerleme değer artış fonunun toplamından toplam zararların düşülmesinden sonra kalan miktarı geçemez. Halka açık olmayan anonim

ortaklıkların ihraç edebilecekleri azami finansman bonosu tutarı hesaplanırken yedek akçeler dikkate alınmamaktadır.

Ayrıca finansman bonolarının halka arzının aracı kuruluşlar vasıtasıyla yapılması da zorunludur. Finansman bonolarının ikincil piyasada alım satımı serbesttir. Emre yazılı finansman bonolarının tedavülü için senedin arka yüzüne ciro

yapılması ve teslimi yeterli bulunmaktadır.

Geri Satın Alım Anlaşması (REPO)

Repo, menkul kıymetlerin belirli bir vade sonunda belirli bir fiyattan geri satın alınması koşuluyla yapılan bir anlaşmadır. Bir fon sahibi, bir aracı kuruluş ile repo sözleşmesi yaptığında satın aldığı menkul kıymetleri belirli bir fiyattan ve belirli bir vade sonunda

geri satmayı taahhüt etmektedir. Geri satın alım güvencesiyle menkul kıymet satarak fon temin eden (banka) açısından işlem repo niteliğinde olurken karşı taraf (fon sahibi) açısından ise ters repo olmaktadır. Merkez bankası da para politikası aracı olarak repo yapabilmektedir. Merkez bankası açısından tanım ise “geri satım vaadiyle alım” şeklindedir. Diğer bir

deyişle merkez bankası geri satın alım taahhüdü ile fon toplayabilmektedir.

Repoda vade tarafların isteğine göre belirlenmektedir. Ülkemizde repoda vade 1 gün ile 91 gün arasındadır. Reponun ekonomiye etkileri;

— Yüksek faizle kısa süreli fon temin edilmesi,
— İkincil piyasa işlemlerinin genişlemesi,
— Kısa vadeli atıl fonların para

piyasasına aktarılması,
— Faizlere esneklik kazandırılması olarak özetlenebilir.

Repo ve ters repo işlemlerinde hazine bonoları, banka bonoları ve banka garantili bonolar, Kamu Ortaklığı İdaresi ve Toplu Konut İdaresi tarafından çıkarılan borçlanma senetleri, mahalli idareler ve bunlarla ilgili idare, işletme ve kuruluşların çıkardıkları borçlanma

senetleri kullanılmaktadır.